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双十一是什么节日(2022年的这个双十一,不仅是中国电商节日,更有精彩的经济博弈?)





2022年进入11月份,国内电商狂欢节的双十一期间,在中国国内的经济和舆论环境中并没有多少波澜和动静。

但是在全球资本市场和金融领域,却绝对可以说得上是跌宕起伏,精彩纷呈。

在2022年的双十一,中国在经济和金融层面的动作,比什么电商狂欢和互联网经济有看头多了:

国内,国债和中短期票据收益率全面飙升,银行理财收益瞬间跌成负值,挤兑潮蜂拥而至,债券基金经理一周亏光了一年的收益,甚至去银行下跪求不要赎回。

腾讯在大股东持续减持的状态下,带领着中概股来了一波绝地反击,打爆了一堆的中概空头和港币空头。

美元人民币汇率从7.24一路跌至7.04,单日暴跌千个基点创下了历史的记录,一周跌没了过去两个月的涨幅,人民币的大空头们纷纷爆仓,亏的裤兜比脸还干净。

而国外,美国CPI直线跳水远超市场预期,强硬的大半年的美联储突然转鸽,释放缓慢加息预期,纳斯达克单日暴涨7.35%,创两年来的最高涨幅记录。

大杀四方的美元指数从高位迅速跌落至今年8月时的106,全球主要货币纷纷跟涨,全球股市也纷纷稳住了阵线,开启了一波反击。

连因俄乌战争上涨的石油和粮食价格,也出现了突然的下跌。

更值得关注的,其实是在这样完全可以说“全球资本乱成一锅粥”的局势之下,中国国内诸多憋了许久的政策,也一股脑的出台,为经济筑底。

草蛇灰线,伏脉千里,外行看热闹,内行看门道,2020年以后,从美国四次熔断后,巴菲特大喊,石油穿仓,桶比油贵,活久见开始,其实这个世界的所有个体一直在见证历史,也一直在接受一次次的经济和金融领域的现实教育。

2022年的双十一期间,实际上,是中国这个国家,在全球后疫情时代,进行了至关重要的经济突破,在各个维度和领域,进行了外界难以想象的博弈和行动。

这篇文章,就将基于现实和双十一期间的重大动向,深入解析这一轮中国经济突围大手笔的动作。

关注动向,把握本质,看清主线,研判趋势,指导行动。

本文已反复自查合规,不碰红线,语言平和公允,不带价值导向。

内容有依有据,分析理性客观。

硬核内容,错过不再。

以微见著,洞察先机,把握趋势,指导决策。

PS:

  • 文章略长,内容的阅读需要一定的时间和耐心,并且需要进行思考。
  • 内容不求讨好所有读者,写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
  • 每个人的认知层次不同,不做强求,这篇文章的内容不是什么大路货,也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文,请结合自身需要和认知需求理性看待。
  • 头条独家文章,抄袭搬运必究!

(如果这篇文章在其它资讯平台被看到,不用怀疑,就是抄袭搬运,厚颜无耻)

选择大于努力,思维决定层次,是任何时代任何环境下的重要规则。

图片来源:头条图库

1

G20的交锋:全球经济在中国双十一期间风云变幻动向的暴风眼


一场为期只有两天的全球性会议,其实被舆论和媒体所忽视:

二十国集团领导人第十七次峰会(简称:2022G20峰会),是二十国集团领导人参加的国际性会议,于2022年11月15日至16日在印度尼西亚巴厘岛举行,峰会主题为“共同复苏、强劲复苏”,峰会通过了《二十国集团领导人巴厘岛峰会宣言》。

这场会议,非常重要,实际上造成全球资本乱成一锅粥的根源,就是这场会议中所释放出来的信号和会议过程中一些动向。

这是自新冠疫情爆发以来,G20领导人的首次线下会晤,也是占据全球GDP80%的大国领袖,自俄乌冲突以来的首次沟通。

云诡波谲的谈判桌之下,再次暗潮涌动。本质上,这就是一次国家级别的政治博弈战场:

在经济战场上,美国公布了远低于市场预期的CPI,带动全球资本市场回暖,人民币汇率单边飙升一千个基点,力压了美元指数,伦敦金属交易所LME镍价上涨15%至涨停板,重演半年前的青山镍疯。

在军事战场上,俄罗斯撤离赫尔松,退回第聂伯河东岸,乌克兰大军再次反攻收复失地,泽连斯基进入赫尔松市向乌克兰军队发表胜利讲话,美韩进行“警戒风暴”联合军演,美日进行“利剑23”联合军演。

在外交战场上,美国总统拜登与日韩首次签署领导人级一揽子的联合声明,与东盟的关系升级为全面战略伙伴关系,德国总理朔尔茨在西方盟友的强烈反对下,与美国意欲扶持的越南领导人阮富仲毅然先后出访中国。

在舆论战场上,在逼着普京“缺席”后,美国媒体又造谣俄外长突然疾病,欲断绝其外事活动,而非成员国的泽连斯基,却将在G20上通过视频发表讲话。

一场以“共同复苏、强劲复苏”为主题的峰会,有资格上桌的各个国家,着实是斗得不亦乐乎。

这样的局面,就宣告整个世界其实已经进入到新一轮的经济、外交、军事、舆论的洗牌与博弈,在诸多的开放领域,寇可往我亦可往。

政治牌桌上的游戏,本质并不复杂,说到底,就是在体面和道义的表象之下,把生意做了。

直接看关键:白宫作弊式搞出了跌掉大牙的CPI,美联储的加息预期大幅转鸽,美元的加速回流停滞,全球资本市场的锚和预期发生了根本性的变化,全球资产的估值模型,在极短的时间迎来了一波重估。

做出了如此大的让步,美国自然也获得了他们想要的。

一边是这次G20宣言突破性的谴责了安理会五常之一的俄罗斯,要求其“无条件”撤军,而且,反战争和反核威胁的宣言力度极其强烈,甚至还把全球通胀、供应链断裂、经济脆弱、金融风险的锅也扣给了俄罗斯。

地球另一半的纽约联合国大会上,在G20各大国的默许下,也通过了对俄罗斯索取战争赔款的联合国决议。

图片来源:网络

输赢都在台面上,利益游戏中各个国家所扮演的角色,要么自己决定,要么被别人决定,越来越多的确定性,开始主导这个世界的经济和发展,持续向前。

图片来源:头条图库

2

中国打响利差之战:政策组合拳背后的时机把握和关键动作拆借


G20国外开会,中国国内可一点都没有闲着。

双十一期间,中国国内金融市场发生了债券价格史诗级别崩盘,牵连债券产品,甚至银行的理财,都产生了塌房现象,直至G20会议结束以后,才算真正开始发酵,发挥威力。

16条的出台,不谈什么利好和效果,实际上完全可以看作是中国在金融市场上打响利差之战的发令枪。

就当国内各路自媒体和所谓的砖家叫兽群体还在热议金融支持16条对房地产和楼市能够带来多大托举和救市作用的时候,实际上,中国国家,已经在金融战场上,完成了排兵布阵,并且发起了重要的战斗信号。

16条出来后,有一个不为人察觉的市场动态:

人民币离岸(海外交易)汇率走强,甚至比在岸(国内交易)更强,这种情况非常罕见,也就是国际资金非常敏锐,感受到春江的水暖。

5年、10年人民币国债收益率大幅上行,同期美债收益率下行,短短几天,缩小50个基点。中美无风险利差负值收窄至-0.98%。

图片来源:网络

这里普及一个常识:国债收益率和国债价格是反向变化的。

也就是现在国债收益率上涨,国债价格会下跌。

也就是现在大家看到的债券基金下跌。举个简单的例子,一张面值是100元的国债,到期后支付5元利息,利率是5%。如果国债价格跌到了90块,那么到期后还是支付5元利息,利率变成了5/90=5.56%,利率提升,价格下跌。

中国10年国债代表着无风险利率。它的提升,会导致以长期国债为底层资产的金融衍生品直接贬值,比如债基和银行低风险级别的理财。

这个时间点,非常的巧妙,如果局限国内视野,是看不懂的。

就在上周美国CPI由前值 8.2%,下滑到7.7%,也就是美国国内通胀大幅下滑,潜台词即:

美联储接下来加息的幅度和效率放缓的概率很大!市场对美联储升息放缓的预期,就这么形成了!

但是预期≠现实,所以中国这边实际上并没有什么动作,以静制动。

而当双十一期间,美国十年国债迅速由4%下滑到3.8%,看看下面这个走势:

图片来源:网络

美国国债利率下行的势头,幅度到位了,这就是中国国家金融出手的绝佳时机点,没有之一。

太早了,没效果,太晚了,同样没效果。缩短两个人之间的距离,最好的方法,就是相向而行。

所以,中国国家就在双十一的时间点,出手了:

图片来源:网络

抗疫20条,金融16条出台,国家金融,开始了一系列台面之下的货币操作,原来要流出中国的资金,停下脚步,原来持续观望想参与中国市场的海外资金,想进来了,北向资金从11月11日,开始增仓。
就在美联储鸽声嘹亮,加息预期疲软的当下,这次中国在利差战场上的行动,无论是时机,还是效果,包括最终的结果,堪称非常完美。

这很不容易,当然也是多方因素综合作用下,具有巧合色彩的一次成功行动。

简单来说,就是中国在关键时刻出手,通过调整人民币资产(就是国债)收益率,成功地实现了在全球金融市场引导了一次资金流向。

不然,各位中国股民们,你们以为双十一以后的反弹行情是怎么来的?

当然,外行的观点也不用来这里抬杠,这样的逻辑实际上已经穿透表象了,不指望只会抄预期情绪,玩技术指标的韭菜群体能理解。

当然,副作用也不是没有,那就是银行理财和债券基金这样以中国国债为底层资产的金融产品,受到了短期估值的剧烈冲击。

因债券市场大幅调整,近期债券基金出现普遍下跌。11月14日,全市场中长期纯债基金平均跌幅达到0.29%,11月15日,再度下跌0.09%。

截至11月17日,今年以来,逾千只债券基金(A/C分开计算,下同)收益为负,其中跌幅超过10%的有107只,跌幅超过20%的有20只。

根据不完全统计,近一周,民生加银转债、平安可转债、华商收益增强、宝盈融源可转债、长盛可转债等199只债券基金净值回撤超过1%,特别是民生加银转债净值回撤幅度高达3.32%。

国家一顿密集输出和关键时刻的出手,直接导致了中国国内资金流向和市场预期发生了变化,很多玩法和趋势,也开始发生转变。

图片来源:头条图库

3

趋势研判:平静水面之下,有哪些蕴藏着的杀机和风险,需要警惕和注意?


当然,国债的收益率变化不是开玩笑的,牵一发而动全身,中国国内的资金和市场,也开始出现了一些明显的反馈和关联波动。

直击本质,看到关键:

中国国家的政策在完成货币宽松到信用宽松的转变,市场也最终会完成从债牛到股牛的切换。

不要觉得经济不好,股市就不会涨,2009年,2015年,2019年,哪年经济也都不好。

这都并不重要,经济发展的本质就是看钱往哪流。

钱往银行里流,就是债券牛市。

钱往实体和股市流,权益就会大涨。

金钱不会撒谎,资本市场是诚实的,政策一出,A股飘红,地产股沸腾就说明一切。

只不过这一次风向转变的效率很快,很多人反应不过来而已。

梳理一下这一次中国国家层面的金融博弈逻辑:

  • 中美国债利率,随着美元不断升息,进一步扩大,美元资产因为利率高,吸引流动资金,大量资金外流,对中国资本市场形成利空。
  • 美国可以通过不断增加美元高息,抽取在中国地产,股市的资金。
  • 中国通过16条地产新政,资金面趋向紧张,钱就贵了,表现在债券(借钱)利率上升,十年期国债利率飚涨。
  • 美国在此前,迫于国内压力,宣布可能降低未来降息的幅度,配合CPI大幅下滑,美国十年国债收益率大幅下滑。
  • 中国不失时机地抬高了国债利率,导致中美国债利差减少。
  • 对稳定资金外流起到很大作用。

从结果出发,稳定压倒一切,稳定是中国国家一切政策和行动的最终指向目标。

短期来说,十年国债利率上升,对国内债券市场和低风险理财市场会有直接打击;

金融博弈,一定有成本,开个车都要加油充电,房地产和楼市什么情况不用多说,股市一年下来也亏多赚少,信心不足,那大家说,这种情况下,谁来当成本?

当然是鸡贼躲在安全资产里面躺赚的大资金!

国家思路其实非常清晰:只要稳住国际游资,减少其外流,甚至吸引国际游资进入中国。舍内保外,舍弃国内部分群体和资金的资产性收益,补贴和吸引外部资本。

本质上,就是在无风险资产收益率上,和美国比赛全球虹吸资本的力量。

随着G20的落幕,其实有滞后性的市场已经开始趋于平静,但是中国经济和货币环境的重要转变,其实已经全面完成。

理性预判,短期债市可能有修复行情,甚至有反弹,但是中长期来看,时代不一样了,国家的态度也不一样了。

国债行情,需要大量资金空转和避险,躺着大资金上稳稳赚钱的越多,经济活力就越差。

分享美国桥水的最新持仓给大家看一下:

图片来源:网络

桥水基金在第三季度加大了对消费品的持仓比例,占持仓总规模的39.57%(含必需消费品和可选择消费品),公用事业和能源类股票的持仓比例也有所上升,其他行业的占比都有所减少。买入方面,桥水基金第三季度买入规模最大的五个标的分别为Visa、亿滋国际、强生、百事和标普500ETF-iShares(IVV)。美敦力、摩根大通、伯克希尔哈撒韦-B、美国电话电报、SPDR标普500指数ETF(SPY)则分列桥水前五大减持标的。

中概股方面,拼多多在三季度获得桥水基金增持,持股数量环比增幅为5%,截至三季度末,持股市值达3.17亿美元,成为桥水基金美股重仓股的第12大重仓股。

受到桥水基金青睐的还有造车新势力蔚来。三季度,蔚来股价震荡下行,累计下跌27.86%。但桥水基金仍在不断买入,截至三季度末,对其持股数量环比增长6%,位居其投资组合的第45位。

值得注意的是,桥水首席策略师公开发表做空所有期限美债的言论。

说白了,都在赌经济复苏,而不是赌什么国债安全性。

接下来最大的变数和主动权,就要看美联储的加息怎么玩了。

这也是当下G20会议以后,全球经济,包括中国利差狙击以后,市场恢复平静表象之下,最大的风险所在。

地缘冲突的风险在减小,疫情冲击的影响在减小,那么美联储的动向,就会被放大。

图片来源:头条图库

写在最后:

基于现实,分享几点从普通中国人角度出发的建议和观点。


这篇内容,有些门槛,需要一定的宏观经济和金融博弈基础才能看得爽,看出味道。

文章最后,基于以上分析和研究,回归到普通中国人的角度,谈几点个人的观点和建议,不一定对,权当抛砖引玉,供各位读者朋友讨论和参考:

1.接下来的几个月时间,随着俄乌冲突进入到一轮秘密谈判阶段,全球新兴国家都会迎来一波喘息之机,享受G20带来的红利,修复和调整国内的经济政策。

中国金融市场和楼市,将迎来肉眼可见的压力放缓阶段,但是距离回归正常和基本面关联,还需要更多的确定性。

2.美联储的动向,非常重要,如果继续保持加息态势,那么中美无风险资产的回报率利差还会加大,不排除中国货币政策转向来保障中国国内经济环境和市场的稳定(防止利差吸引资金大量外流。)

所以,全球经济博弈的主动权,实际上还是在美国手上。

而这样在利差,金融市场,甚至是更多维度的博弈,后续明显还会继续进行。

这就给中国的金融市场,必然会带来波动震荡的冲击持续影响。

3.中国的楼市,政策底已经基本可以确定,但是市场底还没有出现,从投资和资产配置的角度来看,时机还不成熟。

4.不要去尝试用做空中国和人民币的手段去追逐利益,和立场无关,搞投机,对手盘要看清楚,再强大的资本个体,面对中国国家举国体制的时候,基本上已经写好的结局。

君子爱财,取之有道,做多不易,但是做空必死。

5.后续建议加大对消费复苏领域的投资关注,而对底层资产是国债这样无风险资产的金融产品,保持理性和客观的态度。

很明显,这一次国家调整国债收益率的动作,已经是向避险风格的资金和群体警告了。

行稳致远,是主线,为了走好这条主线,肯定需要阶段清理阻碍因素,激活运行效率的。

长期看好,不是空话,国家是不可能让只会趋利避害的群体和资金摘桃子的。

看懂以上逻辑的朋友,一定有不错的经济觉悟和金融认知。


以上,就是对中国双十一期间,中国国家在金融领域的这一轮精彩博弈,进行的专题分析和深入挖掘内容,和各位读者朋友们,进行一个分享。


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